引用今天，2月25日
长江景点
1#铜：71160元/吨，上涨290元/吨。
铜折扣：80，10元/吨
A0铝：22820元/吨，上涨110元/吨。
铝折扣：-40，5元/吨
南楚洪洞
阴极铜：71090元/吨，上涨300元/吨
无锡重熔用铝锭：22810元/吨，上涨110元/吨。
南楚华南
阴极铜：70980元/吨，上涨290元/吨
重熔用铝锭：22830元/吨，上涨100元/吨。
2-25份彩色时事通讯
01行业信息
1.智利新宪法中的一项提议条款目前由普选产生的联盟起草。一些分析师和投资者对此持谨慎态度，因为这要求国家在批准任何可能影响土著群体权利的项目之前，必须征得他们的同意。这一条款已于2月18日通过，仍需得到“协调”委员会的批准。FTI在其最新报告中表示，“我们估计，如果新税获得批准，智利铜矿公司的税率可能会提高到80%，在当前铜价下利润率将下降50%以上。”。智利人将在今年下半年决定是否批准新宪法。
2.俄罗斯和乌克兰局势如何影响美国的货币政策？多位美联储官员表达了自己的观点。综合来看，到目前为止，美联储高层的态度是密切关注俄罗斯和乌克兰局势的发展，但暂时不会改变货币政策立场。这与当天欧洲央行鹰派官员态度的转变形成鲜明对比。
3.拜登：G7同意推进对俄罗斯的“毁灭性”制裁。美国要让俄罗斯经济付出“高昂代价”。美国将对俄罗斯实施出口管制。新制裁涉及俄罗斯银行业近80%的资产，制裁俄罗斯五大银行。拜登表示，美国及其盟友将限制进口50%的俄罗斯高科技产品，并限制俄罗斯以美元、欧元和日元进行交易；可能进一步释放战略石油储备；下令向德国增兵，美军不会在乌克兰打俄罗斯。
4.俄乌战争升级：24日，普京决定在顿巴斯地区进行正式军事行动。乌克兰总统泽连斯基当地时间24日表示，乌克兰全境将处于战时状态，为期30天。受此影响，全球股市集体下跌，黄金、原油、天然气大幅上涨，也引爆了市场对铝供应的担忧。周四铝大幅上涨，达到3480美元/吨的最高水平，为2008年以来的最高水平。
5.2月24日，SMM统计国内电解铝社会库存109.9万吨，较上周四减少6万吨至109.9万吨。三地贡献增量分别为巩义2.5万吨、无锡2万吨、南海1.5万吨，但三地积累速度均有所放缓。
6.据SMM了解，自20日起，鲁豫地区最严格的环保管控已经结束。经过2-3天，之前受限的烘焙产能基本恢复到1月底左右的运行水平，市场对供不应求的预期基本消除。目前卖方出货情绪浓厚，低价成交不断，导致价格持续下行。周四，SMM地区氧化铝加权指数为3236元/吨，较前一日下跌42元/吨。
7.据SMM2月24日消息，本周铝下游加工龙头企业开工率继续上升，较上周小幅上升1.6%至68.1%。其中铝型材、铝箔、铝电缆板增幅较大。
02现货信息
1.周四，SMM A00电解铝现货均价22700元/吨，与前一日持平；60后。受俄乌事件升级影响，沪铝国内价格午盘前上涨，午后开盘一分钟内沪铝主力价格涨至23230元/吨。国内现货方面，早盘采购情绪由弱转强，采购活跃度回升。虽然下游仍有观望，但中间商接货力度加大，现货贴水率当月收窄至60元/吨左右。虽然本周国内库存仍在增加，且社会铝锭库存已回升至aro
2.冶炼厂停止抛货回落，升水回升，升水上升。2月24日，上海电解铜现货报价贴水10~ 10升50元/吨，均价20元/吨，较前一日上涨60元/吨。平铜成交价70780-70890元/吨，升铜70800-70900元/吨。部分货主抛货意愿减弱，沪铜高位回落。下游持续观望后，今日明显回暖，补库表现积极。进入3月，消费和贸易买盘将逐渐回归常态，预计升水将逐渐坚挺。
03市场分析
铜：周四铜价冲高回落，伦通收涨0.07%；沪铜主力合约04日盘收跌0.46%，夜盘收跌0.01%。俄罗斯局势升级，西方制裁加大，市场铝价创历史新高，原油上涨9%，8年来首次突破100美元，外围铜价也跟着上涨。不过，到了晚上，市场紧张情绪有所降温。目前对俄制裁还未涉及俄罗斯能源和原材料出口，原油大幅下跌。晚间沪铜高开低走。乌克兰冲突可能推高全球通胀，阻碍经济发展，使欧美加息进程复杂化。节后国内工作恢复缓慢，消费不及预期。但昨日上午盘面跌破71000元/吨后，下游补库积极性有所提高。关注节后国内消费恢复节奏、社会库存、保税区库存变化。
铝：周四铝价止跌暴涨。铝上涨2.16%；沪铝主力04合约日盘收涨0.64%，夜盘收跌0.46%。据SMM统计，2月24日国内电解铝社会库存109.9万吨，比上周一增加1.8万吨，比上周四增加6万吨。下游消费的季节性复苏。周二，LME铝库存为824150吨，较前一日减少97%。
50吨。LME库存连续下降，处于2007年以来低位水平。国内铝锭累库幅度放缓，预计去库将于下下周兑现。目前国内疫情未对铝加工企业带来较大影响，开工率仍在逐渐上升。宏观方面，俄乌紧张局势进一步加剧，俄罗斯正式采取军事行动，市场对铝供应担忧加剧。海外能源价格高涨不下，进口窗口持续关闭，供应短缺仍给予铝价有力支撑。铝价短期内将维持高位震荡走势，中长期易涨难跌。继续关注产能、库存变化及俄乌局势变动。
