市场对未来猪价走势的分歧
一，从多方观点看，今年 6 月底、7 月初的猪价大涨对应去年9、10 月能繁数量大幅下降，而后产能仍在去化，即未来几月商 品猪供应量仍偏紧;而 7 月正处需求淡季，却能够支撑 20 元/kg 以上的猪价，未来随旺季的到来，猪价或超预期
二，空方观点认为，7 月初的猪价大涨存在二次育肥和压栏情况，且惜售情绪助推价 格快涨，而随着二育和压栏生猪陆续出栏，以及高温叠加疫情对市场表现 消费的抑制，高猪价难以维持;此外，根据官方产能变化趋势， 年底生猪供应数量或处恢复状态，叠加四季度出栏体重增加，猪肉的供应量或有较大提升，猪价很难突破前高
孰对孰错，接下来的行情即将开始验证
我们认为，当前猪股投资的核心矛盾表面是对猪价走势预期的不同，本质是对新周期 持续时间的分歧，在养殖利润大幅改善以及产能恢复方式更加多元的背景下，未来的猪周期是否会演绎成小周 期，这不仅决定着各家养殖企业在新周期盈利的弹性，也影响股价上涨的空间，而短期随着气温的下降和需求 旺季的陆续到来，猪价能否超预期上涨，成为能否催化股价再次上涨的关键，但无论如何，基于现实的角度， 今年下半年对于猪企而言，养殖利润还是足够可观的，经营改善的确定性也是明确的。
